日期：2025-06-30 19:20:31
早上好，先来看下重要消息。
新一轮降息潮来袭
19日，挪威央行突然宣布降息25个基点，此前市场预期维持不变。同一天，瑞士央行也降息了25个基点，将政策利率从0.25%降至0%。
在挪威央行的利率决议公布后，挪威的汇率大幅跳水，挪威克朗兑欧元一度下跌1.3%，挪威克朗兑美元一度大跌近1.7%。
另外，19日晚，英国央行将基准利率维持在4.25%，符合市场预期。英国央行行长贝利表示：“利率继续保持逐步下行趋势。当前全球局势高度不确定。在英国，我们看到劳动力市场出现放缓的迹象。我们将密切关注这些迹象对消费者价格通胀的影响程度。”
上述消息公布后，交易员加大对英国央行宽松政策的押注，预计今年还将再降息50个基点。此外，交易员加大了对英国央行8月降息的押注，认为降息概率为80%。
本周三，瑞典央行将基准利率下调了0.25个百分点，至2%，创两年半以来新低。瑞典央行官员表示：“今年还有进一步降息的可能性。数据显示，瑞典经济增长疲弱，失业率仍然较高。”
自5月底以来，韩国央行、欧洲央行、印度央行已先后宣布降息。
特朗普：美联储应该降息250个基点
19日晚，美国总统特朗普发帖称，他认为美联储应该在前一天的决议中降息250个基点。特朗普还猛烈抨击了美联储主席鲍威尔，称其“具有破坏性”。
此前，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是美联储连续第四次决定维持利率不变。
在美联储公布利率决议前，特朗普就抨击鲍威尔为“不太聪明的政客”，不满其拒绝降息。特朗普还称“也许我应该自己去美联储”“能做得比这些人更好”。
“在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险。”美联储在声明中说。
鲍威尔则再次强调不急于进行政策调整，称在当前经济形势下，美联储“完全有条件等待并进一步了解经济的可能走向”。
今年以来，特朗普多次批评鲍威尔并威胁解雇他。上周，特朗普在CPI报告出炉后发帖呼吁美联储将利率下调100个基点。
德黑兰传出巨大爆炸声，美股期货跳水，油价大涨
19日晚，美股三大股指期货大幅跳水，道指期货跌400点，纳指期货跌超1%。欧洲股市集体下跌约1%。
国际油价盘中拉升，涨近3%。
截至发稿，布伦特原油期货涨超2.80%，WTI原油期货涨2.65%。标普500股指期货下跌0.94%，道指期货跌0.93%。
消息面上，据央视新闻报道，当地时间6月20日凌晨，伊朗首都德黑兰传出巨大爆炸声。
经了解，德黑兰第三区多个地点遭到轰炸。此外，德黑兰的拉维赞地区也遭到袭击，该地区位于德黑兰东部至东北部，有多个伊朗军方基地。
当地时间6月19日，美国白宫就伊朗问题表示，美国总统特朗普将在两周内决定是否攻击伊朗。
美国白宫新闻秘书莱维特当天还表示，美国与伊朗的沟通仍在继续。美国总统特朗普称与伊朗谈判“有很大”机会。
美国白宫公布的日程安排显示，美国总统特朗普将在未来几天每天听取国家安全委员会针对当前以色列与伊朗冲突的情报简报。特朗普每天都在白宫战情室与国家安全官员会面，考虑是否加入以色列针对伊朗的行动。
甲醇期货持续上涨，原因是？
近期，甲醇期货表现强势，主力合约收盘价从6月12日的2290元/吨涨至6月19日的2543元/吨，累计涨幅为11.05%，整体呈现“快速冲高、波动较大”的运行特征。
广发期货分析师苗扬表示，以伊冲突加剧与伊朗能源设施遇袭成为甲醇价格上涨的核心驱动因素。
据苗扬介绍，市场此前对以伊冲突的预判存在偏差：尽管美伊核谈判长期僵持，但此前双方的冲突多为局部冲突，且双方保持克制。而此轮冲突中，双方针对性打击能源设施的行为超出市场预期，例如伊朗多个天然气田遭袭，直接引发市场避险情绪飙升。
“冲突升级对中东能源产业链造成实质性冲击。”苗扬表示，伊朗国内甲醇、尿素生产装置因天然气供应中断被迫减产，以色列天然气出口量骤降，导致埃及等国家的下游工厂停工，中东甲醇市场供应出现缺口。在他看来，局部风险已蔓延至区域性能源供应链，外围市场的剧烈波动传导至国内，推动甲醇期货价格走强。
“抛开地缘冲突，甲醇基本面变化不大。”中信建投期货能化高级分析师刘书源介绍，当前甲醇产业链呈现“高开工率、高利润、低库存”的特征，地缘冲突主要通过进口量及贸易商情绪来影响市场。因此，甲醇期货本轮涨势的持续性取决于以伊冲突的进展。
对此，苗扬也认为，目前甲醇期货价格上涨的核心驱动因素是地缘政治。从甲醇期权曲面形态来看，市场看多情绪近期明显提升，近端和远端合约隐含波动率上升至26%。
期货日报记者了解到，当前，甲醇市场的焦点集中在两个方面：一方面，伊朗甲醇供应或因以色列袭击而锐减；另一方面，如果霍尔木兹海峡被封锁，甲醇运输将中断。目前，伊朗甲醇装置已出现计划外停车，具体停车规模尚需持续跟踪。
“近期，甲醇期价上涨的主要原因是市场预计伊朗装置停车将导致国内到港量下调。”光大期货研究团队表示，甲醇期货上涨的持续性取决于装置停车时长，“若停车时间不超过一个月，9月到港量或恢复正常；若停车时间超过一个月，到港量下滑将持续至秋季。”此外，伊朗装置冬季常因天然气供应紧张而停车，可能导致下半年国内到港量同比减少，为甲醇价格提供底部支撑。
在苗扬看来，后市需关注三大变量：一是伊朗国内甲醇装置和港口物流恢复进度。若冲突进一步影响装置和物流运行，那么未来华东到港量会显著下降。二是内陆和华东港口套利盘的影响。前期内地货源跟随港口货源上涨，随后套利空间打开，西北货源加速流向华东，需关注后市实际的流入量，若低于预期，那么有利于甲醇期货继续上涨。三是关注下游工厂的需求情况。甲醇传统下游工厂进入需求淡季且原料价格宽幅上行，若外采甲醇制烯烃装置检修降负，那么会压制甲醇期价上行空间。
“短期内市场已消化部分地缘风险，若以伊冲突未进一步升级，风险溢价消退后价格将回归基本面。”苗扬表示，中长期看，只有产销率提升且库存处于低位，才能支撑甲醇期价在高位区间运行。当前以伊冲突仍可能加剧，他建议实体企业合理运用甲醇期货和期权工具进行套期保值。
在光大期货研究团队看来，当前伊朗装置运行状况主导甲醇期货价格走势，除此之外，仍需关注华东重点MTO装置动态。“若甲醇价格持续处于高位，MTO利润将被压缩，可能促使华东MTO装置通过检修规避亏损，形成一定的需求负反馈。”
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